不得不說，隋波提出的這份合并方案，還是很具誘惑力的……
對等合并。
在易信現在的業務體量，兩倍于騰訊的前提下，這等于對騰訊的股份估值做了2倍溢價。
就算收購，也沒有這么高的溢價空間……
MIH毫不猶豫的同意，也是因為這個原因。
聯席CEO，雙總部，獨立運營，業務做劃分，組織架構和人員不做變動……，這些已經在最大程度上，保持了騰訊原創始團隊和公司的原狀。
如果說，這些還不足以打動他們獨立發展的決心……
在隋波、周杰等人離開深市后。
第二天，易信就宣布了一項在全國范圍內，開展為期三個月的名為“感恩有你！移動EM用戶回饋活動”的營銷活動！
根據活動的方案：
在活動期間的三個月內，凡是新注冊移動EM的用戶，都將享受移動EM信息費（短信）全額返還的優惠；
原移動EM用戶只要邀請三名新好友注冊，也同樣可以享受此優惠！
這個大手筆的燒錢活動，震驚業內！
要知道，用戶的信息費，可不是全部由SP賺到的……
移動運營商和SP是7:3分成的。
也就是說，易信返還的，不僅是自己的盈利，還要墊付運營商的部分！
以現在移動EM超過500萬的用戶規模，以平均每個用戶每天發送5條信息為例（短信1毛/條）：
每月的信息費就是7500萬RMB，三個月的就是2.25億！
用戶當然是歡欣鼓舞……
但業內的明眼人都看出，這將是易信和騰訊“EQ大戰”，決定勝負的最后一役了！
隋波歸國后，
首先收拾的，居然是他自己投資的騰訊……
這一點，雖然在人們的意料之外。
細細一想，卻也在情理之中。
畢竟EM和QQ的業務重合度太高，現在兩家的市場競爭，已經有些無謂消耗了。
快刀斬亂麻。
靠燒錢補貼，直擊騰訊最重要的移動QQ營收，這可是命門要害……
隋波的這一招釜底抽薪，是非常厲害的。
而且，這時也有“消息人士”，對外界傳出內幕消息。
隋波正在一手推動易信和騰訊的合并計劃，且合并方案已經通過了騰訊董事會……
隋波手段之犀利，一環扣一環，逼騰訊就范的策略。
也令人不禁嘆為觀止。
這個時候，騰訊如果想繼續和易信競爭，保證移動QQ用戶，這個核心付費用戶群不被挖走，只能是跟進，也做燒錢促銷。
但騰訊手里沒有那么多資金……
本身QQ這種社交業務的運營成本就很高，服務器和帶寬費用非常高，再加上人力成本和公司運營成本。
現在就是靠著無線業務的收入，來維持公司的運營！
這個收入一旦受到影響，騰訊的公司運營，立刻就會陷入資金鏈斷裂的危機！
更別說，還要補貼運營商的部分了……
雖然移動QQ用戶規模比移動EM小一點，但也有差不多200多萬用戶。
騰訊根本補貼不起！
缺資金怎么辦？
一般的互聯網公司，最好的辦法當然是融資。
可是隋波的一票否決權，卻可以否決公司的一切融資計劃……
在這種情況下。
毫不夸張的說，小馬哥等人已經被逼到死角上了！
不同意，大家就和騰訊公司一起死……
同意，雖然公司的控制權會旁落，但騰訊公司還能夠繼續存活和發展，而且他們對公司的實際運營和管理權不變。
這個時候，大家的心思，就有些微妙的變化了。
“五虎將”都是從當初騰訊創業時的苦日子一起過來的，當初堅持不下去的時候，就曾想過賣公司和QQ。
在這個年代，要說有多少互聯網創業者，能有建立一家“基業長青”的偉大公司的理想，還真不多……
不是每個人都是老馬！
在這個互聯網發展初期的年代，被大公司收購，對很多創業公司而言，本來就是一種正常的選擇。
國外雅虎、AOL、Ebay等大公司，在這幾年里收購的小互聯網公司，少說都有幾百家了！
這時候誰也沒有后眼。
能夠想到，將來的騰訊和社交業務，將會是一個多大的市場……
而且，五個人中：
小馬哥和張志東的股份相對高一些，一個16.96，一個7.14。
而其他三人股份就少了很多，曾李青才4.46，許晨曄和陳一丹都是3.57。
說實話，就他們手里的這點股份……
在騰訊也好，在新合并成立的公司也好，都沒什么實際話語權。
沒區別！
這個時候，隋波合并方案中表現出的“善意”，就成為了打動他們心理防線的最后一根稻草。
首先轉換態度的，是比較“識時務”，商場經驗豐富的曾李青。
在大家不斷的苦思對策無果后，
他第一個說出了：“隋波的這個合并方案，其實也是一種解決方案”的說法。
這讓小馬哥非常震驚……
他唯一能夠倚仗的，就是創始團隊能夠團結一致。
其中只要有任何一個人動搖，那后果是不堪設想的！
因為，哪怕是他們中股份最少的許晨曄和陳一丹，手里的3.57股份，都足以使得隋波方的股份總數超過75。
達到三分之二的股東會決議通過線！
他急道：“你們真的相信隋波說的“合并”嗎？
不變更騰訊的組織架構和業務，繼續保留原管理團隊？
怎么可能呢！
老曾，換成你，你會這么做嗎？
就算隋波在這個方案上，披上一層“溫柔”的外衣和偽裝……
但其實質，依然是收購，是從資本層面徹底消滅騰訊！”
看小馬哥惱怒，曾李青也不生氣。
他苦笑著攤攤手：“Pony，我當然不愿意和易信合并……
但是現在現實的問題就存在，我們不接受的話，騰訊很可能就會面臨生死存亡的危機。
我們該怎么辦呢？
總不能抱殘守缺，為了骨氣和獨立，眼睜睜的看著咱們一手創立的公司倒閉吧？
Pony，人在屋檐下，不得不低頭！
我們忍下這一次，保住騰訊繼續活下去，也許將來還可以臥薪嘗膽，再找機會獨立出來！
隋波現在不是在香港嗎，他說要推動新公司在年底上市。
Pony，上市之后，就是公眾公司了。
誰都可以從股市里購買股票……
也許將來我們可以找到新的“白衣騎士”，回購股票，甚至反過來收購母公司，也不是不可能，美國又不是沒有這樣的案例！”
老曾想的還挺好。
雖然只是萬分之一的可能性，但還真是有一線希望的。
聽了他這么說，陳一丹也點了點頭。
他畢竟是學法律出身，性格沉穩理智：“老曾說的，也不是沒有道理。
如果我們實在沒有辦法，接受合并……，也是一種選擇。
畢竟只要活著，就有希望。”
小馬哥一看不行啊，只好苦口婆心的勸他們要堅定立場……
可是，就算小馬哥能穩定住伙伴們，但市場的情況卻在不斷惡化。
從后臺的數據來看，簡直就是觸目驚心！
移動QQ的活躍用戶，從上個月的180多萬，暴跌到了80萬，下跌了66.6；
營收從上個月的5400萬，直接下滑到了1200萬，跌幅達到77.8！
更可怕的是，
移動QQ用戶平均每天的發送短信條數，從10條減少到了5條，這意味著用戶的活躍度在下降……
這只是不到一個月的時間！
他們多次開會討論，也推出了一些活動，想來拉動用戶。
比如，雖然不敢燒錢，但他們用贈送會員和QQ秀等方式，想通過互聯網增值服務的收入，來補貼無線業務。
但中國的用戶是非常實際的。
尤其是那些喜歡用移動QQ的核心活躍用戶。
這些深度用戶，每天通過移動即時通訊軟件，進行聊天的短信量是非常大的。
移動EM的這項補貼活動，幾乎就是為他們量身定制，他們可以毫無忌憚的通過手機，頻繁聊天了。
這個強烈的需求和隨之而產生的巨額話費補貼，對用戶的價值，又哪里是什么贈送幾個月的QQ會員時長，多幾個QQ秀，所能夠比擬的？
這時，就連張志東也開始動搖了……
當小馬哥作為公司領袖，始終拿不出行之有效的對策時，他的伙伴們也要考慮到切實的利益啊！
就在股東會即將舉辦前，
騰訊創始團隊內部，對隋波這份合并方案的意見，已經變成了1:4。
除了小馬哥之外，其他人都傾向于同意了……
2003年2月28日，深市。
當隋波再次走進騰訊公司時，所有辦公區的員工再看他的眼神，
已經沒有了之前的好奇、仰慕……
取而代之的，則是說不清楚的畏懼、驚嘆、迷茫……
短短的一個月的時間，騰訊仿佛經歷了一場無盡的噩夢。
用戶大量下滑，營收縮減。
一種沉重到絕望的氣氛，籠罩著這里的所有人。
當易趣這個龐然大物，開始不擇手段的對付騰訊時，
他們才發現，
在市場競爭中，資金和實力，才是一切！
他們之前引以為傲的那些產品“創新”和運營，當面臨泰山壓頂般的對手時，卻沒有發揮出想象中的作用。
這些天他們想盡了一切辦法，推出新產品、促銷、廣告、改版……
但是，易信不僅技術實力和產品研發能力不弱于他們，在運營方面也更勝一籌。
就像之前半年那樣。
這一個月來，短暫而激烈的交鋒，他們依然以失敗而告終。
而這一切，就是源于眼前這個男人！
這個年僅24歲，看起來就和一個普通大學生沒什么區別，卻是國內互聯網業內，被稱為“戰略大師”的恐怖天才。
很多騰訊員工也說不上是恨他，還是敬畏他……
無論如何，這個以后極大可能成為公司大BOSS的年輕人，已經給他們留下了難以磨滅的印象。
騰訊現在依然是有限公司。
所謂的股東會，其實和董事會沒什么區別，還是那些人……
小馬哥作為公司創始人和董事長，依然是這次股東會的主持人。
他臉色非常差。
被迫要接受這份，令他倍感屈辱的“合并方案”，絕對不是一件輕松和好受的事。
可是，當他剛開始宣布，對這份“合并方案”進行表決時。
隋波卻發言了：
“Pony，各位股東，有一件事要和大家溝通。
這段時間，我在香港，和港交所的一些高管進行了交流，也對我們兩家公司合并后，在港交所上市的情況進行了探討。
結果非常理想。
港交所方面，非常歡迎我們的“新易迅”在聯交所上市。
不過，按照港交所對公司治理方面的要求，我們需要在公司的股權架構、財務報表等方面，進一步調整，以符合上市的要求。
因此，對于易信和騰訊的合并案……
我提議由雙方來聘請獨立的財務顧問，進行更加細致的估值、轉股等方面的工作。
作為雙方公司的大股東。
我提議聘請了高盛，作為本次合并案的雙方獨立財務顧問。
為交易設計可行的方案與路徑，并協調律師、審計師、評估師及財經公關等中介機構，共同執行合并方案。
當然，這只是為了更好的完成合并。
主要是在公司的股權架構和財務方面。
合并方案中的業務運營部分：比如聯席CEO制、雙方獨立運營，公司組織架構、業務、人員等方面，都不會有變化。
小馬哥一聽，擦，隋波，你夠狠！
我咬碎銀牙，才忍了你這個方案。
你居然又要提出第二份方案？！
你這是要得寸進尺，趕盡殺絕啊！</div